Dit jaar zijn er steeds meer berichten en geruchten dat het Britse energiebedrijf BP een overnamedoelwit is geworden, met name door concurrent Shell. Het zou wel eens de grootste deal in de oliesector kunnen worden sinds de fusie van Exxon en Mobil in 1999.

Vijf jaar van tegenstrijdige strategische verschuivingen, gecombineerd met het plotselinge vertrek van de architect achter BP's 'groene' plan, Bernard Looney, hebben ervoor gezorgd dat beleggers sceptisch zijn over de koers van het bedrijf, en misschien ook wel over het vermogen om markten en aandeelhouders ervan te overtuigen dat het een aandeel is dat de moeite waard is om te behouden.

De laatste speculatiegolf van enkele dagen geleden wakkerde de geruchten over een mogelijke overname door Shell, de Britse concurrent, weer aan. Hoewel Shell de geruchten officieel ontkende, sloot het bedrijf de deur niet volledig uit voor een eventueel bod op een later tijdstip, mochten er wezenlijke veranderingen optreden in de huidige omstandigheden.

Shell, of welk ander bedrijf dan ook dat BP wil overnemen, krijgt te maken met een enorme deal en tal van uitdagingen, waaronder de hogere schuldenlast van BP vergeleken met concurrenten en mogelijke wettelijke obstakels in verschillende rechtsgebieden, waaronder het Verenigd Koninkrijk.

Hoe werd BP de zwakste schakel?

Er wordt al lang gesproken over een fusie tussen BP en Shell. De aandelenkoers van BP blijft al jaren achter bij die van concurrenten, en de herhaalde strategische koerswijzigingen van het bedrijf – twee in de afgelopen vijf jaar – hebben het vertrouwen van beleggers nauwelijks hersteld of de markt ervan overtuigd dat het bedrijf daadwerkelijk waarde kan genereren.

In 2020 lanceerde de toenmalige CEO Bernard Looney een strategie om BP te transformeren van een "internationale oliemaatschappij" naar een "geïntegreerd energiebedrijf", door de olie- en gasproductie te verminderen en de investeringen in koolstofarme energie te verhogen. Maar de strategie – bestempeld als "presteren tijdens de transformatie" – slaagde er niet in investeerders te overtuigen, aangezien de rendementen op hernieuwbare energiebronnen zwak bleven en de markten niet onder de indruk waren van de verschuiving van de meest winstgevende activiteiten van het bedrijf (olie en gas) naar kostbare, minder rendabele investeringen.

Toen kwam 2022 en een wereldwijde energiecrisis, waardoor grote energiebedrijven zich opnieuw moesten richten op het leveren van betrouwbare en betaalbare olie- en gasvoorraden. Looney begon te praten over de oplossing van het "energietrilemma": kosten, zekerheid en duurzaamheid. Maar in september 2023 nam Looney abrupt ontslag na onthullingen over geheime persoonlijke relaties op de werkvloer.

Na zijn vertrek nam CFO Murray Auchincloss het roer over als interim-leider, totdat hij in 2024 officieel werd benoemd tot CEO.

De koers opnieuw instellen

Begin 2025 kondigde Auchincloss een ingrijpende herziening van de strategie van BP aan, waarbij de focus opnieuw op olie en gas zou komen te liggen en de investeringen in hernieuwbare energie zouden worden teruggeschroefd.

De verschuiving zou deels te danken zijn aan het activistische hedgefonds Elliott, dat bijna 5% van de aandelen van BP heeft overgenomen. Elliott staat bekend om zijn sterke druk om snelle en fundamentele veranderingen door te voeren bij de bedrijven waarin het investeert en heeft BP opgeroepen om de schuldenlast te verminderen en prioriteit te geven aan het rendement voor aandeelhouders.

Maar de hoop dat de nieuwe strategie de aandelenkoers van BP nieuw leven zou inblazen, werd al snel de bodem ingeslagen. Een negatieve marktomslag – veroorzaakt door handelsoorlogen en tariefconflicten die de Brent-olieprijs in april en mei tot bijna $ 60 drukten – deed alle kortetermijnwinst op de aandelenkoers teniet.

In het eerste kwartaal van 2025 rapporteerde BP de zwakste financiële resultaten van alle grote oliebedrijven en zag het bedrijf zich gedwongen zijn aandeleninkoopprogramma met 1 miljard dollar te verlagen vanwege dalende kasstromen en een stijgende nettoschuld. Dit wakkerde de speculaties over een mogelijke fusie met Shell verder aan.

Wat nu?

In de laatste week van juni laaide de speculatie weer op, nadat in het Wall Street Journal was verschenen dat Shell in de beginfase van onderhandelingen was gestart om BP over te nemen.

Maar een dag later gaf Shell in een verklaring aan dat het momenteel geen overnamebod op BP overweegt en dat er geen toenaderingen of gesprekken tussen beide partijen hebben plaatsgevonden.

Shell verklaarde: "In reactie op recente speculaties bevestigt Shell dat het niet actief overweegt een bod uit te brengen op BP, en dat het ook geen toenadering heeft gezocht of gesprekken is aangegaan met BP over een dergelijke kwestie."

Volgens de regels van de Britse markt is het Shell, op grond van de verklaring van non-intentie, niet toegestaan om binnen de komende zes maanden opnieuw een toenadering te zoeken, tenzij er een wezenlijke verandering in de omstandigheden optreedt of een derde partij een formeel bod uitbrengt.

Toch was de deur nog niet helemaal dicht. In de verklaring werd ook opgemerkt dat Shell de zaak mogelijk opnieuw zal overwegen "mocht er een wezenlijke verandering in de omstandigheden optreden" of als een derde partij een formeel bod uitbrengt om BP over te nemen.

Is er waarheid achter de geruchten?

Dan Coatsworth, beleggingsanalist bij AJ Bell, vertelde Yahoo Finance: "De hardnekkigheid van deze geruchten zou kunnen suggereren dat er een kern van waarheid in zit – of het nu Shell is of een andere partij die de Britse olie- en gasproducent in het oog houdt."

Elke poging om BP over te nemen zou echter te maken krijgen met grote uitdagingen op het gebied van regelgeving in verschillende markten. Een kandidaat zou de potentiële synergieën van de fusie moeten afwegen tegen de schuldenlast van BP, en mogelijk overwegen om activa te verkopen om goedkeuring van de toezichthouder te verkrijgen.

De Energy Information Administration meldde vorige week een stijging van 3,8 miljoen vaten in de Amerikaanse ruwe olievoorraden tot een totaal van 419,0 miljoen vaten, terwijl analisten een daling van 1,7 miljoen vaten hadden verwacht.

De benzinevoorraden stegen met 4,2 miljoen vaten tot 232,1 miljoen vaten, terwijl de destillaatvoorraden met 1,7 miljoen vaten daalden tot 103,6 miljoen vaten.

De Amerikaanse aandelenindexen stegen woensdag tijdens de handel nadat economische cijfers werden gepubliceerd die de verwachtingen van een mogelijke renteverlaging versterkten.

Uit gegevens van ADP blijkt dat de Amerikaanse particuliere sector vorige maand 33.000 banen verloor. Dit is de eerste maandelijkse daling sinds maart 2023, terwijl schattingen wezen op een toename van 100.000 banen.

Deze gegevens ondersteunden een stijging van de waarschijnlijkheid dat de Federal Reserve tijdens de vergadering van juli de rente zou verlagen naar 23,3%, ten opzichte van 20% de dag ervoor, aldus de CME FedWatch Tool.

Gisteren verklaarde een Fed-lid dat de Amerikaanse centrale bank een renteverlaging ter discussie en stemming zou stellen als er duidelijke aanwijzingen zijn voor een vertraging van de groei op de arbeidsmarkt.

Wat de handel betreft, steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,1% (of 24 punten) naar 44.518 punten om 16:26 GMT, terwijl de bredere S&P 500-index met 0,2% (of 15 punten) steeg naar 6.213 punten en de Nasdaq Composite met 0,7% (of 148 punten) klom naar 20.350 punten.

De nikkelprijzen daalden woensdag tijdens de handel, omdat de Amerikaanse dollar in waarde steeg ten opzichte van de meeste belangrijke valuta, en omdat er zorgen waren over de handel en de druk van de Amerikaanse president Donald Trump op de Federal Reserve om de rente te verlagen en op andere landen om een handelsakkoord te sluiten.

Handelaren waren voorzichtig in afwachting van meer duidelijkheid over deze ontwikkelingen en keken tegelijkertijd uit naar de publicatie van Amerikaanse werkgelegenheidscijfers voor juni. De dollar steeg licht, maar bleef rond de recente dieptepunten.

Marktdeelnemers volgen de jaarlijkse conferentie van de Europese Centrale Bank in Sintra (Portugal) nauwlettend. De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, herhaalde dinsdag dat de bank een "geduldige" houding zal aannemen ten aanzien van verdere renteverlagingen. Hij sloot een verlaging echter niet uit tijdens de vergadering van deze maand. De beslissing zou volledig afhangen van binnenkomende cijfers.

Dit onderstreept het belang van het maandelijkse rapport over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector dat donderdag, vlak voor de nationale feestdag van 4 juli, wordt gepubliceerd. De gegevens over Amerikaanse vacatures (JOLTS) die dinsdagavond werden gepubliceerd, lieten een veerkrachtige arbeidsmarkt zien, waardoor de dollar zich herstelde van zijn dagelijkse dieptepunten.

Een andere factor die drukt op de Amerikaanse munt is de aanhoudende druk van Trump op Fed-voorzitter Jerome Powell om de rente te verlagen, wat vragen oproept over de onafhankelijkheid van de centrale bank.

Maandag stuurde Trump Powell een memo met een lijst van de belangrijkste rentetarieven van centrale banken wereldwijd, voorzien van handgeschreven aantekeningen. Hij merkte op dat de Amerikaanse rente tussen de 0,5% (Japan) en 1,75% (Denemarken) zou moeten liggen en voegde daar een kanttekening bij over Powells prestaties: "Zoals gewoonlijk... veel te laat!"

Ondertussen steeg de dollarindex met 0,3% tot 97,09 om 15:42 GMT, met een hoogtepunt van 97,1 en een dieptepunt van 96,6.

De spotprijzen voor nikkel daalden met 1,7% tot $ 14.900 per ton om 15:53 GMT.